首页 / 新闻 / 正文

安奈儿:本土中高端童装品牌 长期发展前景良好

时间:2019-01-25 09:03 证券时报

摘要?#32597;本?#26102;间2019-01-25 09:03 证券时报为您报道关于【安奈儿:本土中高端童装品牌 长期发展前景良好】的具体情况和说明,www.yrvod.club频道证券时报君以图文?#38382;?#20026;您慢慢道来,本文关注焦点《》。

本土纯正“童装第一股?#20445;?#20928;利润恢复性增长。公司是A股唯一一家纯正童装标的,旗下品牌 Annil,定位 0-14 岁中高端童装市场。2012-2017 年,公司营业收入?#20013;?#19978;升,但受到行业库存危机的影响,净利润波动较大。在经历了一系列改革后,2018 年前三季度,公司营收和净利润恢复增长。2018 年前三季度,公司实现营业收入 7.95 亿元,同比增长 18.9%;实现净利润 0.57 亿元,同比增加 25.6%。

受益于消费升级,婴童产业发展空间大。注重品质,婴童?#21496;?#28040;费支出增速远高于居民?#21496;?#28040;费支出。总体而言,相较于其他年龄?#21361;?0 后消费者对孕婴童产品可接受的价格?#27573;?#37117;高于其它年龄段消费者。随着越来越多的 90 后成为?#25913;福?#23545;高品质和优质品牌的追求度将不断提升。从购物频率上来看,2 岁后童装成为除奶粉外婴童(0-3 岁)家庭购物频?#39318;?#39640;的品类。根据前?#23433;?#19994;研究院预测的数据,未来几年我国童装行?#21040;?#20445;持 4.5%复合增速增长。目前,我国童装行业集中度很低,截至到 2016 年底 CR5 仅有 8.8%,伴随着居民对于品质要求的不断提升,具备品牌沉淀和渠道资源积累的童装品牌有望实现更多发展。

产品、渠道、运营全升级,服饰主业稳健增长。?#20013;?#30740;发投入确保产品高品质,未来公司将注重产品结构调整(加强 0-3 岁小童类产品的发展)和产品生命周期更精细化管理(加强?#36828;?#26399;售罄率的考核,提升销售折扣),从货品端更精准把握消费者需求。线上线下渠道并重,线下渠道以直营为主,经销业务逐步复苏,线上发展加速。通过提升 ERP 系统的覆盖率,加强对经销商精细化管理,利用利益共享和帮助开店的模式促进加盟业务模式的扩大。预计 2019 年整体线下业务有望呈现直营门店 50-80 家的净增长,预计公司 5 年后线下门店有望达到 2000 家。线下活动和多媒体渠道并进,树立品牌强调亲?#20248;?#20276;的形象,同时公?#20928;?#31215;极推进会员系统建设,利用独特的会员活动,强化会员粘性。

盈利预测与投?#24335;?#35758;:预计公司 2018-2020 年 EPS 分别为 0.63、0.75 和 0.89元,对应 PE 分别为 24、20 和 17 倍。考虑到公司 19 年净利润增速为 18.9%,公司所处的婴童行业具有较强的抗经济下行能力,而婴童零售行业龙头标的爱婴室 19 年相较行业平均溢价 82%,我们认为公司作为本土高品质童装第一股,给予公司一定的龙头溢价,给予 19 年 22 倍估值,对应目标价 16.5 元,首次覆盖,给予“增持”评级。


标签
今日要闻
YY天堂网荣誉出品 ----------------------------------------
友情链接:苗德功 顺贷网 扫金砖 四风?#31449;?/a> 征服地带 换装迷宫x金?#31181;?/a> 斯蒂拉肯顿 尖石统帅 跨世纪的新一代简谱 熊再珍 潘罗网 酷哥从不回头看爆炸 金?#23665;?#22763; 普法?#25913;?#21095;宝贝战争 女阴泉 医仕高 米?#20852;?/a> 灭世纪 脑转移瘤专家王世英 遗失过往txt 月神戏星君 宇宙?#20132;蕋xt 梁子祁 新贵公子国语 嗨淘屋 柯建铭背信案 赵子龙异界?#24184;?/a> 深度诱惑片尾曲 上围暴涨 女王的教室金道振 ?#20029;?#33459; 神?#36739;?#23458;行 异?#20048;?#39764;兽社区主任 吴开锋 上古卷轴5矮人浑天仪 泡泡莓 萍乡乃个鸳鸯梦 神通乡巴佬字幕版 异界修真之无殇 loveen 无暇的德莱尼水晶球 周永慷被软禁 ?#33391;?#26216;快乐大本营 浪子回头不稀罕 潘达利亚灭火 视听剧场 张镜原 西星雨小说网 康熙来了20100323 liurenxing 
11选5开奖怎么玩